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                                                                    首页 > 罗马好运彩计划 >  正文

                                                                    華泰策略:A股三重供給壓力增大 關注中報預喜硬科技

                                                                    本文由:刘元白 编辑 2019年07月14日 18:11 港澳台频道8980 ℃

                                                                    【山大回应学伴项目】

                                                                    行業配置:關注中報預喜率較高的硬科技行業⊿☆,逐步關注可選消費品當前A股整體估值端環境好於5月~6月:美聯儲降息概率仍高◇π∵,外圍寬鬆趨勢未變∴□∟,國內通脹逐步見頂♂,貨幣政策靈活性的內外部掣肘均有減小;A股主要矛盾回歸內部基本面、改革進展、技術周期進展〇,短期焦點是中報▽。建議挖掘中報預喜率較高+科創板估值外溢影響的創業板♂〇?,行業配置關注中報預喜率較高的計算機、通信、機械、電子△π,逐步關注可選消費品汽車、家電⊿∴〇,主題投資繼續關注華為產業鏈、國企改革和經開區♂♂⊙。

                                                                    罗马好运彩计划

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                                                                    市場流動性:A股市場三重供給壓力增大☆﹡,影響市場節奏和波動率我們在中期策略報告中即提示♂∴□,今年下半年A股市場在三方面的股票供給壓力增大:科創板企業的上市;限售股解禁規模的增大;現有板塊IPO和再融資的增加□。7月以來♂□,三方面壓力有集中體現:7月第一周產業資本凈減持額為今年以來的單周最大額⊿,且多數為解禁減持;7月第二周受科創板新股集中申購的影響⌒,市場波動加大;按上市日統計﹡〇,7月A股增發募資額約等於3~6月的增發募資總額∴?↑。我們預計科創板開市后短期換手率高、交易額佔A股比重較高□∟,對市場有分流效應∵∴π,開市半年後換手率大概率逐步下降⊿↑,分流效應有望緩解♂□☆,詳見報告《科創板對市場流動性影響幾何》∴〇∵。

                                                                    新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的?◇☆,並不意味着贊同其觀點或證實其描述?▽。文章內容僅供參考◇↑﹡,不構成投資建議♀▽♂。投資者據此操作⌒∵,風險自擔◇▽♂。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體⌒π,版權歸原作者所有▽┊,轉載請聯繫原作者並獲許可∵。文章觀點僅代表作者本人□?,不代表新浪立場△。若內容涉及投資建議〇⊿,僅供參考勿作為投資依據♂♂。投資有風險⊿,入市需謹慎⊙。

                                                                    正文股票供給壓力影響市場節奏♂,但直接融資佔比提升正向影響市場方向本周美國6月非農數據的超預期△∟△,影響了美聯儲降息結構的預期♂∵﹡,美國長端利率小幅回升↑◇,導致新興市場股市出現波動↑♂∟,而A股又疊加科創板新股集中申購﹡,波動率更高∴⊿?。7月以來∴,三重股票供給壓力集中體現:科創板新股上市、產業資本減持增多、現有板塊增發融資額較大﹡,我們認為股票供給壓力增大﹡⊿▽,對應的是直接融資渠道的通暢∴〇∟,供給壓力影響市場節奏和波動率〇,而直接融資佔比提升則正向影響市場方向♂。大勢研判↑〇,維持指數在當前位置窄幅波動的判斷↑⌒▽,等待資金價格或企業盈利的數據變化形成向上推力;配置上關注中報預喜率較高的硬科技π,逐步關注可選消費品┊∵⊿。

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                                                                    宏觀流動性:全球流動性有小幅擾動、國內流動性環境邊際改善本周美國6月非農數據遠超預期之下⊙〇◇,新興市場股市特別是A股出現波動□┊。雖然短期美國經濟數據對全球流動性預期產生了小幅擾動∵⌒〇,但我們在中期策略中即強調美國經濟韌性式「上」和危機式「下」的概率均較小∟〇,短期超預期數據影響A股的節奏和波動率∟♀♀,但不影響方向⊿。6月國內金融數據超預期♂,核心原因是專項債發行加快和非標降幅收窄□,疊加專項債轉資本金政策π□,我們預計三季度整體宏觀流動性或繼續邊際改善⌒。

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                                                                    【華泰策略|周觀點】計算機、通信、機械、電子中報預喜率較高——信號與噪聲系列第一百三十二期來源:華泰策略研究導讀當前A股整體估值端環境好於5月~6月:美聯儲降息概率仍高?♀,外圍寬鬆趨勢未變┊,國內通脹逐步見頂▽△⊿,貨幣政策靈活性的內外部掣肘均有減小;A股主要矛盾回歸內部基本面、改革進展、技術周期進展∵,短期焦點是中報〇。

                                                                    周度策略重要數據風險提示:財報季個股業績「暴雷」超預期;資金抱團部分龍頭股∴⊙,若中報略有不及預期△,則可能出現抱團結束、引發市場波動;科創板上市初期波動率過高;全球經濟下行壓力超預期□♂∵,資金避險情緒大幅升溫↑♂♀。

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