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                                                                  特朗普干預美元之心路人皆知 接下來他可能怎麼做

                                                                  本文由:李含之 编辑 2019年07月15日 18:03 外交动态5575 ℃

                                                                  【复联英雄将重聚】

                                                                  歐洲真的壓低匯率了嗎△?花旗分析指出☆♀□,美國在2008年底開始實行量化寬鬆政策(QE)時□?,主要目標在寬鬆金融與經濟環境▽。但是▽∴⊙,歐洲的QE是在2015年開始⌒◇⌒,當時資產價格已高、利差空間也小∴,花旗認為△┊◇,歐洲的QE作法◇∟,不全然是為了歐債問題◇∟◇,很可能也想壓低匯價♂□。在多重因素下☆?⊙,歐元當時也的確走弱↑♀◇,直到2017年中歐洲央行停止購債為止┊♂┊。

                                                                  口頭干預可能是更簡單的做法♂♀,也是特朗普現在正試圖實行的▽。美國政府可以正式宣布結束「強勢美元」政策∴♂,利用各種媒體報道打心理戰♂﹡。

                                                                  ☆可能主要針對那些貨幣♂▽?儘管5月底美國沒有將任何國家列入匯率操縱國♀☆,不過特朗普已經多次抱怨歐元太弱⊙▽﹡,並指責歐洲在壓低歐元π。

                                                                  ☆為什麼特朗普想干預匯市∴∵⌒?特朗普政府正盡一切努力ππ,將美國的經濟放在第一順位▽,且隨着2020大選年的臨近┊♀,他會更加努力▽∟▽。因此☆◇,他做了稅制改革、貿易政策等∟,但什麼事可能讓這些效果被抵銷♂☆?太強的美元♀⊙。

                                                                  ☆美元可能會貶值多少♂?花旗認為⌒↑,未來美元的走勢△┊,需主要觀察幾個維度□。首先是經濟♂⌒?,從美國與歐洲的經濟增速做比較△△,兩者的差距正在縮減﹡,目前偏強的美元優勢料將減弱⊙↑♂。

                                                                  ☆美元貶值對美國與其他市場的影響為何⌒?對美國經濟來說〇□□,美元貶值⊙?,將可以減少貿易赤字推升通脹π♂〇。花旗預估∴,美元實際有效匯率(REER)每下跌10%▽?↑,可使美國貿易逆差對GDP的拖累減少1.4%☆,同時◇♀,通脹將可以增加0.2%至0.3%△⊿。

                                                                  美元真的太強了嗎??若以美聯儲實際有效匯率指數來看π∴∟,並非無的放矢♂。該指數現在比1994年以來的均值高出8%♂▽∴。就算是用三年的動態平均值來衡量∵△,現在的美元也高出此均值一個標準差﹡⊿。

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                                                                  ☆特朗普會如何實施干預∟♂♂?美國可以採取抵消性貨幣干預政策(Countervailing Currency Intervention)∟〇∴,可能的方法包括:對認為有匯率操縱的國家徵收進口附加稅、對他們投資的美國資產加稅、或拿出WTO的名義◇,以補償美國因匯率問題所造成之貿易損失△〇↑。

                                                                  熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端近期越來越多的分析師警告↑,美國總統特朗普一再批評主要貿易夥伴的匯率操作?,加大了美國政府入市打壓美元的風險▽。特朗普總是抱怨美元太強∵⊿,同時指責歐盟等經濟體在操控貨幣∵,讓美國出口競爭處於劣勢∴〇。那麼△∴,特朗普擺明要打壓美元的態度┊♀,會帶來什麼影響呢△?〇?花旗研究團隊對此作了全方面的分析◇□。

                                                                  歐洲央行官員Ignazio Visco上周五表示π,央行需要做出進一步刺激措施?▽,認為若歐洲經濟還看不到好轉┊◇┊,央行在未來幾周必須做好準備◇。花旗認為⌒,若歐洲再次開始量化寬鬆﹡⊿,而美聯儲沒有做出對應政策∴,或將再次削弱歐元∵⊿。

                                                                  花旗認為▽,就周期性角度而言⊿♀▽,美元的中期走勢趨貶∵,儘管中間可能會有所反彈∟⌒⌒,不過整體趨勢向下∟♂,再配合美聯儲降息、特朗普加大貨幣干預力道∴△□,未來美元很可能貶值7%-8%∵。

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                                                                  其次∵,以美元中長期價格循環角度看□,歷史上↑〇,美元強弱的循環大約為15年⊿◇,其中↑,5-6年升值◇♀┊,9-10年貶值∵⊿。而在當前〇□,美元很可能正逐漸走入中期的下降趨勢↑。

                                                                  至於美國如果賣出美元┊∟,CCI在Peterson國際經濟研究所的政策簡報中闡述♀♀☆,美國將被視為:針對其他國家操縱貨幣的防禦行為?⌒⊿,並非在削弱美元□↑⊿。在實際操作技術上∴┊π,美聯儲與財政部或互相配合□┊∴,財政部可能利用外匯穩定基金(ESF)工具♂⊿∟。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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