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                                                                      首页 > 江西快三网址 >  正文

                                                                      食品飲料牛市啟示:消費升級和產業升級是機會的關鍵

                                                                      本文由:李安吉 编辑 2019年07月15日 13:04 篮球快讯5558 ℃

                                                                      【长江1号洪水形成】

                                                                      江西快三网址

                                                                      食品飲料四年牛市啟示錄消費升級和產業升級是尋找結構性機會的關鍵線索∵∟∟。本刊特約作者 王楊/文就估值提升的影響因素看↑∴,很多投資者會自然想到北上資金﹡♀,但陸股通開通以來┊,有些行業同樣獲得北上資金的大幅流入▽,但並沒有超額收益↑⊿□。這說明▽♀▽,北上資金只是估值推升的部分驅動因素⊿∟⊿。實際上⊿┊〇,以食品飲料為代表的部分消費板塊⊿π↑,其估值推升的驅動力中∟∴,經濟轉型是關鍵因素∴。

                                                                      站在當前時點△,建議積極關注產業升級對應的投資機會↑〇,以1-2年的時間周期看□,成長階段的行業後續盈利釋放或更具有爆發性♂。

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                                                                      近年來⊙⊙,隨着產業升級和消費升級的逐步演繹⊿↑,經濟層面出現了很多趨勢性變化﹡,而映射到投研層面⊿,宏觀和微觀的脫節成為基本面分析框架的一大關鍵問題⌒♀。藉助A股企業盈利和名義GDP的擬合圖可以直觀看出◇△〇,企業盈利走勢和名義GDP增速在這幾年出現了背離⊙▽⊿。

                                                                      這種背離有兩層內涵:其一π↑☆,企業韌性或強於宏觀韌性;其二?∵,除了消費升級↑,還可關注產業升級對應的投資機會▽,即技術密集型產業資本開支擴張▽┊。

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                                                                      事實上♂∴π,結合日美轉型經驗□☆⌒,可以發現∵π,隨着中國已經變成消費拉動的經濟體□,滿足消費升級需求的消費品企業∴△,為消費升級提供設備和服務的製造企業☆♀◇,這兩塊是轉型經濟中最關鍵的兩條主線〇。這也意味着♂♂〇,消費升級和產業升級是尋找結構性機會的關鍵線索□。

                                                                      對過去的復盤是為了更好地指導未來☆▽,事實上□,2015年以來行業表現的顯著分化☆﹡,對未來投資有重要的啟示∟。其中♂,較為重要的一點在於∴,轉型過程中⌒┊♀,總量與結構往往存在明顯背離△。

                                                                      這種背離對資本市場的指導意義在於◇,隨着中國經濟從高速度向高質量轉變↑∴,企業盈利和GDP增速脫節是未來大概率要發生的π﹡,而股市表現取決於企業盈利、無風險收益率和風險溢價♀♀♀,這就意味着未來股市表現和GDP增速脫節有望成為常態∟。僅僅因為經濟長趨勢下台階而對A股悲觀┊♂π,顯然是不可取的⌒↑?。

                                                                      ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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